民营变国资意在IPO？德邦证券股权质押已有预兆 “复星系”或将再卖“家当”
2023-06-09 18:15:52 时代周报
本文来源：时代周报 作者：特约记者 郑仲芹
种种迹象表明，包括山东省财金投资集团有限公司（以下简称“山东财金投资集团”）在内的多家山东地方国企拟从“复星系”手中收购德邦证券部分股权，以最终控股这家券商。
一旦成行，即意味着，浙江富豪郭广昌旗下的德邦证券将从民营控股转变为国资控股。
(资料图)
但是，德邦证券近期披露的信息显示，该券商从今年4月起已开始进行股权质押冻结，从质押公告中流露出的信息，或也可一窥山东财金投资集团意欲控股德邦证券的“蛛丝马迹”。
质押信息或早已有预兆
资料显示，德邦证券成立于2003年5月，于2015年完成股份制改造，是一家拥有证券业务全牌照的券商。目前，上海兴业投资发展有限公司（以下简称“上海兴业”）是德邦证券的第一大股东，持股比例为93.6295%。
2023年4月26日，上海兴业将其手中其持有的57094.3631万股德邦证券的股权质押给了山东财金投资集团；5月25日，上海兴业向山东财金投资集团、济南金融控股集团有限公司、济南科金投资管理有限公司、济南历下财鑫投资基金管理集团有限公司和济南历下城市发展集团产业投资有限公司分别质押了股份。
图片来源：德邦证券官网
截至2023年5月29日，上海兴业出质德邦证券的股权数量占其所持股权比例为50%，占德邦证券总股本的46.81%。
从股权质押的信息来看，上海兴业持有的德邦证券一半股权已经质押给了包括山东财金投资集团在内的多家山东地方国企，转让控制权也并非不可能。
公开信息显示，复星国际董事长郭广昌是上海兴业的实际控制人，通过亚东广信科技发展有限公司持有公司85.30%的股权；另一位复星系元老汪群斌则通过亚东广信科技发展有限公司持有上海兴业14.7%的股权。
图片来源：德邦证券官网
2022年，“复星系”处置了青岛啤酒、中山公用的股权以及永安财险的部分股权等。
某券商业内人士认为，此次上海兴业短时间内多次大量质押德邦证券的股份，可能与“复星系”近期经营和投资上接连失策有关，让市场合理怀疑目前“复星系”发展极度受限，急需流动资金。
如果此次股权质押成为真正的股权转让，这将会成为“复星系”又一次资产处置行动。
时代周报记者还注意到，德邦证券的第二大股东辽宁人信金控管理有限公司（以下简称“辽宁人信”）也在出手其持有的股权。
据沈阳联合产权交易所官网披露的信息来看，辽宁人信合计转让4000万股（每笔转让股权为2000万股），转让底价为9920万元（每笔转让价格为4960万元），挂牌起止日期是“2022年12月28日-2023年6月14日”。
图片来源：沈阳联合产权交易所官网
近日，时代周报记者联系了德邦证券内部人士，探讨关于股权质押及转让的细节与动机。截至发稿，尚未获得准确回复。
“嫁入”山东或有利于上市
实际上早从2007年起，德邦证券就开启了IPO计划，却在时隔16年的今天仍未能叩响A股大门，最近一家辅导上市的保荐机构海通证券也在2021年宣布终止德邦证券的股票发行计划。
从德邦证券自身发展的角度来看，其规模与发展速度与大型券商相比还有一定的差距，目前德邦证券在全国共有28家证券营业部，在册员工数量为1515人。
另外，德邦证券自身的业绩表现来看也不尽如人意。2022年，德邦证券实现营业收入10.07亿元，同比下降23.66%；净利润-0.17亿元，其中归母净利润0.10亿元，较上期扭亏为盈。截至报告期末，德邦证券的总资产220.23亿元，较年初下降23.17%；归属于母公司所有者权益70.18亿元，较年初下降3.15%
“德邦证券想要走得更远，还需从提升自身实力出发，建立起自身在市场中的竞争壁垒才是核心。”上述某券商业内人士认为，若此次从民营控股转变为国资控股，或将成为德邦证券发展的重要里程碑，“背靠国资，经营的合规性和稳定性确实能够得到一定程度的提升，也将更有利于中小券商的创新业务开发。”
单从经济发展状况来看，山东省经济总量位居全国前列，过去5年（2018-2022年），山东省的GDP总量分别为6.66、7.05、7.28、8.29和8.74万亿元。尽管过去几年宏观经济状况并不乐观，但是山东省的地区生产总值仍在稳步上升。
然而与其经济发展状况不相符的是，山东省的金融发展相对于其他省份来说相对落后。从全国范围来看，山东省GDP排名全国第三，仅次于广东省和江苏省。目前，山东省仅有两家券商，一个是国有控股的中泰证券，另一家则是民营的联储证券。广东省和江苏省则分别有8家和6家上市券商。
“对于复星来说，让出控股权，保留部分德邦证券的股权，是好事情。一旦德邦证券上市，复星还是可以获得不菲的收益。”在另一位国资券商的投资人士看来，德邦证券“嫁入”山东国资之后，可以加速推进德邦证券的上市进程，“此次山东国资积极反应德邦证券的股权质押行为，也从侧面显示了山东省想要优化当地金融环境的决心。”
因此，如果此次受让意愿得以实现，德邦证券将会成为山东省的第二家国资控股券商，或也将重新开启这家券商的IPO之路。
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